原標(biāo)題：證監(jiān)會出手整治地方交易所

部分股權(quán)交易場所違規(guī)上線私募債產(chǎn)生兌付風(fēng)險；專家認(rèn)為粵股交涉嫌將僑興私募債變相拆分

新京報訊 (記者金彧)1月11日，新京報記者了解到，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議第三次會議在北京召開。證監(jiān)會主席劉士余主持并部署清理整頓工作。

近期，本息合計11.46億元的僑興債違約事件將其債券承銷商和債券受托管理人廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心有限公司(下稱粵股交)等區(qū)域股權(quán)交易所推向風(fēng)口浪尖，將私募債拆分轉(zhuǎn)讓變相突破200人界限、違規(guī)廣告等亂象也遭到起底。

部分交易場所風(fēng)險隱患依然較大

事實上，這是聯(lián)席會議時隔5年再次對各類交易所進(jìn)行清理整頓。

早在2008年，為了破解中小微企業(yè)融資難題，各地陸續(xù)設(shè)立了一批區(qū)域性股權(quán)市場。不過，由于經(jīng)營違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重，國務(wù)院先后下發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》(國發(fā)〔2011〕38號)、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見》(國辦發(fā)〔2012〕37號)，2012年1月批準(zhǔn)成立了清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議。

本次會議認(rèn)為，近期，部分交易場所違規(guī)行為死灰復(fù)燃，而且違法違規(guī)手法花樣百出，問題和風(fēng)險隱患依然較大。一些交易場所公然違反國務(wù)院38號、37號文件規(guī)定開展連續(xù)集中競價交易，誘導(dǎo)大量不具備風(fēng)險承受能力的投資者參與投資；部分貴金屬、原油類商品交易場所開展分散式柜臺交易涉嫌非法期貨活動；一些金融資產(chǎn)交易場所將收益權(quán)等拆分轉(zhuǎn)讓變相突破200人界限，涉嫌非法公開發(fā)行等。

此外，部分地區(qū)盲目重復(fù)批設(shè)交易場所導(dǎo)致過多過濫，少數(shù)省市搶跑設(shè)立票據(jù)交易場所，部分股權(quán)交易場所違規(guī)上線私募債產(chǎn)生兌付風(fēng)險。

“地方交易風(fēng)險遠(yuǎn)高于新三板市場”

對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，地方交易所由地方主導(dǎo)、地方設(shè)立、地方管理，在操作規(guī)則流程上帶有很強的不規(guī)范性，很多地方交易所交易行為都帶有杠桿和比較強的衍生功能，發(fā)展小散戶，發(fā)展高風(fēng)險的交易品種，把現(xiàn)貨當(dāng)期貨炒，缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。

他認(rèn)為，這些地方交易所的風(fēng)險甚至要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新三板市場，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理，確立底線監(jiān)管思維，只有具有高風(fēng)險承受能力的投資者才能夠進(jìn)入這個市場，同時應(yīng)當(dāng)建立負(fù)面清單制度，明確“禁區(qū)”。

不過，董登新認(rèn)為，地方股交所平臺會進(jìn)一步規(guī)范，但不是這次查處的主要對象和問題。這次重點查處的對象應(yīng)是地方金融資產(chǎn)交易所和大宗商品交易所。

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僑興私募債拆分 粵股交違規(guī)

近期僑興債違約事件一波未平一波又起。公開信息顯示，1月5日開始，僑興債第三期至第七期陸續(xù)到期。1月6日，第三至七期到期的僑興債合計本息為8.34億元，至此，僑興債產(chǎn)品將于1月12日全部到期。

根據(jù)投資者向新京報記者提供的多份合同顯示，僑興債三期到七期的產(chǎn)品被拆分為若干200萬元的產(chǎn)品來售賣。此前購買過一二期產(chǎn)品的投資者向記者提供的產(chǎn)品合同也顯示，僑興債募資為200萬元。

對此，招財寶方面表示，僑興債券產(chǎn)品是由粵股交作為承銷商，企業(yè)債的模式、規(guī)則和發(fā)布，還有產(chǎn)品投資人上限，都是由粵股交完成的，每一期產(chǎn)品均為200人，沒有突破監(jiān)管要求，同時，粵股交向廣東省金融辦進(jìn)行了備案，之后才予以發(fā)行。

董登新對新京報記者表示，粵股交將10億元的僑興私募債進(jìn)行違規(guī)拆分，拆為若干200萬元的小產(chǎn)品分發(fā)到理財平臺進(jìn)行售賣，吸引普通投資者購買，涉及人數(shù)已經(jīng)嚴(yán)重超過200人，波及數(shù)千人，這已經(jīng)違反“私募證券持有人累計不得超過200人”的規(guī)定，理應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。